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巨星财富:商品掉期如何运作

更新时间:2021-10-25 20:10来源:网络作者:@my-iCMS人气:7270

来历:金融界网

什么是产品掉期?

产品掉期是一种衍生合约,其间两方赞同依据根底产品的价格交流现金流。大宗产品掉期一般用于对冲石油和家畜等大宗产品商场的价格动摇。产品掉期答应产品的生产者和顾客确定给定产品的固定价格。产品交流而不是在场内买卖。相反,它们是在正式买卖所之外履行且不受买卖所监管组织监督的定制买卖。大多数状况下,这些买卖是由金融服务公司创立的。

产品掉期怎么运作

产品掉期由起浮边部分和固定边部分所组成。起浮边部分与标的产品或商定的产品指数的商场行情报价挂钩,而固定边部分则在合约中指定。大多数产品掉期都依据石油,虽然任何类型的产品都或许是掉期的根底,例如贵金属、工业金属、天然气、家畜或谷物。由于合约的性质和规划,一般只要大型金融组织从事产品掉期买卖,而不是个人投资者。

一般,掉期的起浮部分由相关产品的顾客或愿意为产品付出固定价格的组织持有。固定边部分一般由赞同付出起浮利率的产品生产商持有,起浮利率由标的产品的现货商场行情报价决议。

终究结果是产品的顾客在指定的时刻段内取得了确保价格,而生产者处于对冲方位,维护他们免受同一时刻段内产品价格跌落的影响。一般,产品掉期以现金结算,但能够在合同中规则什物交割。

除了固定起浮掉期,还有另一种产品掉期,称为产品利息掉期。在这种类型的掉期中,一方赞同依据产品价格付出报答,而另一方则与起浮利率或约好的固定利率挂钩。这种类型的掉期包含名义本金-交流利息付出所依据的预订美元金额-指定的期限和预先指定的付出期限。这种类型的掉期有助于维护产品生产商免受产品商场行情报价下滑时报答欠安的下行危险。

一般来说,产品掉期的意图是约束掉期中给定方的危险量。想要对冲特定产品价格动摇危险的一方将进行产品掉期,并依据规则的合同赞同承受特定价格,该价格将在整个买卖过程中付出或接纳协议。航空公司的运营严峻依靠燃料。石油价格的动摇对他们的事务来说特别具有挑战性,因而航空公司或许会签定产品掉期协议,以削减他们对石油商场任何动摇的危险敞口。

产品掉期的比如

例如,假定X公司在接下来的两年中每年需求购买250,000桶石油。一年和两年交割的石油远期价格为每桶50美元和每桶51美元。此外,一年期和两年期零息债券收益率分别为2%和2.5%。或许发生两种状况:预先付出悉数本钱或每年交给时付出。

要核算每桶的前期本钱,请取远期价格,然后除以它们各自的零息票利率,并依据时刻做调整。在本例中,每桶本钱为:

每桶本钱=50美元/+51美元/^2=49.02美元+48.54美元=97.56美元。

经过付出97.56美元x250,000美元,即今日的24,390,536美元,顾客能够确保在两年内每年取得250,000桶石油。可是,存在买卖对手危险,或许无法交给石油。在这种状况下,顾客能够再一次进行挑选付出两次付款,每年一次,由于桶正在交给。在这里,有必要求解以下等式才能使总本钱与上述示例持平:

每桶本钱=X/+X/^2=$97.56。

鉴于此,能够核算出顾客每年有必要付出每桶50.49美元。

(来源:网络)

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